برآورد ساختار تلاطم قیمت در بازار گوشت قرمز کشور (کاربرد مدل های عمومی GARCH)

اقتصاد و توسعه کشاورزی

مقاله 3، دوره 30، شماره 1، فروردین 1395، صفحه 19-36   

نوع مقاله: مقالات پژوهشی

شناسه دیجیتال (DOI): 10.22067/jead2.v30i1.46427

نویسندگان

زهرا رسولی بیرامی؛ محمد قهرمان زاده^* ؛ قادر دشتی؛ رسول محمدرضایی

دانشگاه تبریز

چکیده

هدف از مطالعه حاضر الگوسازی تلاطم قیمت در بازار گوشت قرمز کشور با استفاده از مدل های مختلف گروه GARCH در دوره ی زمانی فروردین 1371 تا اسفند 1392 می باشد. بدین منظور، بر اساس توابع زیان پیش‌بینی مختلف، از بین مدل های متفاوت برآورد شده برای بررسی رفتار تلاطم قیمت ها در بازارهای علوفه، گوساله ی زنده، گوسفند زنده، خرده فروشی گوشت گوسفند و خرده فروشی گوشت گوساله ی کشور، به ترتیب مدل -SAGARCH(1,1) با توزیع t و مدل های NGARCH(1,1)، TGARCH(1,1)، SAGARCH(1,1) و EGARCH(1,1) با توزیع گوسین به عنوان مدل نهایی انتخاب شدند. نتایج حاصل از تخمین این مدل ها همگی بیانگر علائمی از واریانس ناهمسانی نامتقارن در بازارهای مرتبط با گوشت قرمز کشور می باشند، بطوری که بجز بازار علوفه که در آن شوک های منفی، تلاطم را بیشتر از شوک های مثبت با همان اندازه افزایش می دهند، در بقیه بازارها این شوک های مثبت هستند که تلاطم را بیشتر افزایش می دهند. همچنین یافته های تحقیق مؤید آن است که پایداری شوک های وارد شده بر تلاطم شرطی در بازارهای تحت بررسی نسبتاً زیاد بوده و لذا شوک های قیمتی وارده خیلی به آرامی و تدریجی از بین می روند. همچنین میزان حساسیت تلاطم قیمت ها به اخبار جدید بازار در کالاهای گوساله ی زنده و گوشت گوساله بیشتر از سایر کالاها می باشد.

کلیدواژه‌ها

اثرات نامتقارن؛ تلاطم؛ گوشت قرمز؛ مدل های گروه GARCH؛ ناهمسانی واریانس شرطی

مراجع

1- Alizadeh A.H., Nomikos N.K., and Pouliasis P.K. 2008. A Markov regime switching approach for hedging energy commodities. Journal of Banking and Finance, 32(9): 1970-1983.

2- Allen D.E., Singh A.K., and Powell R.J. 2013. EVT and tail-risk modellilng: evidence from market indices and volatility series. North American Journal of Economics and Finance.

3- Anderson K., and Nelgen S. 2012. Trade barrier volatility and agricultural price stabilization. World Development, 40(1): 36–48.

4- Bastianin A., Manera M., Nicolini M., and Vignati I. 2012. Speculation, returns, volume and volatility in commodities futures markets. Review of Environment, Energy and Economics Re3.

5- Bohl M.T., and Stephan P.M. 2012. Does futures speculation destabilize spot prices? New evidence for commodity markets. SSRN Electronic Journal.

6- Bollerslev T. 1986. Generalized autoregressive conditional heteroskedasticity. Journal of Econometrics, 31: 307–327.

7- Brummer B., Korn O., Schlubler K., Jaghdani T.J., and Saucedo A. 2013. Volatility in the after crisis period: A literature review of recent empirical research. Working Paper, No.1.

8- Chen M.Y. 2013. Time series analysis: Conditional volatility models. Department of Finance, National Chung Hsing University.

9- Collier P. 2002. The macroeconomic repercussions of agricultural shocks and their implications for insurance. Discussion Paper No. 2002/46 (Helsinki: United Nations University, WIDER).

10- Davidian M., and Carroll R.J. 1987. Variance function estimation. Journal of the American Statistical Association 82: 1079-1091.

11- Ding Z., and Engle R.F. 2001. Large scale conditional covariance matrix modeling estimation and testing. Working Paper 01029, Department of Finance, NYU Stern School of Business.

12- Engle R.F. 1982. Autoregressive conditional heteroscedasticity with estimates of the variance of United Kingdom inflation. Econometrica, 50: 987–1007.

13- Engle R.F. 1990. Discussion: Stock volatility and the crash of ’87. Review of Financial Studies, 3: 103–106.

14- Engle R.F., and Ng V.K. 1993. Measuring and testing the impact of news on volatility. Journal of Finance, 48(5): 1749-1778.

15- Franses P.H., and van Dijk D. 2003. Non-linear time series models in eEmpirical finance. Cambridge University Press: Cambridge.

16- Ghahremanzadeh M., and Falsafian A. 2012. Volatility spillover effects in the Iran’s beef market. Journal of Agricultural Economics and Development, 1(26): 31-40. (In Persian).

17- Gilbert C.L., and Morgan C. W. 2010. Food price volatility. Philosophical Transactions of the Royal Society B, 365: 3023–3034.

18- Glosten L.R., Jagannathan R., and Runkle DE. 1993. On the relation between expected value and the volatility of the nominal excess return on stocks. Journal of Finance, 48: 1779–1801.

19- Gray S. 1996. “Modeling the conditional distribution of interest rates as a regime-switching process”, Journal o f Financial Economics, 42: 27-62.

20- Hansen P.R., and Lund A. 2001. A comparison of volatility models: Does anything beat a GARCH (1,1)? Working Paper Series, No.48.

21- Higgins M. L., and Bera A. K. 1992. A class of nonlinear ARCH models. International Economic Review, 33: 137–158.

22- Hosseini S., Salami H., and Nikookar A. 2007. The pattern of price transmission in the broiler market of Iran. Journal of Economic and Agriculture, 1(2), 1-21. (In Persian).

23- Huchet-Bourdon M. 2011. Agricultural commodity price volatility. Papers, OECD Library, Paris.

24- Iran’s Livestock support firm.Available at http://http://www.iranslal.com/index php/fa/amar/price-‌dame-toyor/d/mounts (visited 2013). (In Persian).

25- Jin H. J., and Kim T. 2012. Structural Changes in the Time Series of Food Prices and Volatility Measurement. American Journal of Agricultural Economics, 94(4): 929–944.

26- Khaligh P., Moghaddasi R., Eskandarpur B., and Mousavi N. 2012. Spillover effects of agricultural products price volatilities in Iran (Case study: poultry market). Journal of Basic and Applied Scientific Research, 2(8): 7906–7914.

27- Manganelli S., and Engle R.F. 2001. Value at Risk Models in Finance. ECB Working Paper No. 75.

28- Mortazavi S., Zamani A., noori M., and Naderi H. 2011. Effect of exchange rate fluctuations on Iran’s pistachio exports. Journal of Agricultural Economics and Development (Agricultural Science and Technology), 3(25): 347-354. (In Persian).

29- Nelson D.B. 1991. Conditional heteroskedasticity in asset returns: a new approach. Econometrica, 59: 349–370.

30- Pindyck R. S. 2001. The Dynamics of Commodity Spot and Futures Markets: A Primer. The Energy Journal, 22, No. 3.

31- Rezitis A., and Stavropoulos K. S. 2011. Price volatility and rational expectations in a sectoral framework commodity model: a multivariate GARCH approach. Agricultural Economics, 42(3): 419–435.

32- Subervie J. 2008. The variable response of agricultural supply to world price instability in developing countries. Journal of Agricultural Economics, Wiley Blackwell, vol. 59(1): 72-92, 02.

33- Terasvirta T. 2006. An introduction to univariate GARCH models. Working Paper Series in Economics and Finance 646, Stockholm School of Economics.

34- Tong H. 1990. Nonlinear time series: A dynamical system approach. Clarendon Press, Oxford.

35- Zakoian J. M. 1994. Threshold heteroskedastic models. Journal of Economic Dynamics and Control, 18: 931–995.