تأثیر نوسانات نرخ ارز و سهام بر کارایی تسهیلات اعطایی به بخش کشاورزی

اقتصاد و توسعه کشاورزی

مقاله 6، دوره 34، شماره 1 - شماره پیاپی 47، فروردین 1399، صفحه 81-96   

نوع مقاله: مقالات پژوهشی

شناسه دیجیتال (DOI): 10.22067/jead2.vi0.84763

نویسندگان

مسعود همایونی فر^{* 2}؛ مصطفی سلیمی فر³؛

¹دانشگاه فردوسی مشهد

²دانشگاه فردوسی

³دانشکده اقتصاد دانشگاه فردوسی مشهد

چکیده

مسئله نوسانات نرخ ارز و سهام از مسائل اساسی در کشورهای در حال توسعه است. نوسانات زیاد بازارهای دارایی مختلف، موجب نااطمینانی و تغییر در بهای تمام شده محصولات بخش­های مختلف می­شود. مطالعه حاضر، با بهره‌گیری از داده‌های فصلی 1384:1- 1396:4 به بررسی تأثیر نوسانات نرخ ارز و سهام در کنار چرخه­های تجاری و میزان واردات در بخش کشاورزی بر کارایی تسهیلات اعطایی به بخش کشاورزی با استفاده از الگوی چرخشی مارکوف پرداخته است. نتایج پژوهش نشان می­دهد نوسانات کوتاه­مدت ارز تأثیر معناداری بر کارایی تسهیلات ندارد اما نوسانات بلندمدت آن فارغ از رژیم کارایی، تأثیر منفی و معنادار دارد و این اثرگذاری در رژیم بالای کارایی بزرگتر می­باشد. همچنین نوسانات شاخص سهام تنها در بلندمدت و در شرایط رژیم بالای کارایی تأثیر مثبت و معنادار دارد و در رژیم و سطح پایین کارایی، افزایش شاخص سهام بدلیل سهم اندک آن در تأمین مالی، توانایی بهبود کارایی تسهیلات را ندارد. چرخه­های تجاری نیز فارغ از رژیم کارایی تاثیر منفی و معنادار دارد. میزان واردات محصولات کشاورزی نیز در رژیم بالای کارایی تأثیر منفی و معنادار دارد. در شرایطی که تسهیلات اعطایی بتوانند درآمد و اشتغال بالایی را برای بخش کشاورزی ایجاد نمایند، واردات می­تواند از طریق محدود ساختن تقاضای محصولات کشاورزی داخلی، زمینه را برای کاهش درآمد و متعاقبا کاهش اشتغال این بخش فراهم آورد. بنابراین، بایستی مدیریت ارز و بازار سهام با توجه به دوره زمانی نوسانات و همچنین سطح و رژیم کارایی تسهیلات بخش کشاورزی صورت پذیرد و مدیریت واردات محصولات کشاورزی در کشور نیز بایستی با توجه به رژیم کارایی تسهیلات ارائه شده صورت پذیرد تا شبکه بانکی نیز آسیب کمتری ببیند.

کلیدواژه‌ها

نرخ ارز؛ شاخص سهام؛ کارایی تسهیلات بخش کشاورزی؛ مارکوف سویچینگ

مراجع

1- Adrian T., and Shin H.S. 2010. Liquidity and leverage. Journal of Financial Intermediation 19(3): 418-437.

2- Azariadis C. 2018. Credit Cycles and Business Cycles.

3- Castro V. 2013. Macroeconomic determinants of the credit risk in the banking system: The case of the GIPSI. Economic Modelling 31: 672-683.

4- Claessens S., Kose M.A., and Terrones M.E. 2012. How do business and financial cycles interact?. Journal of International Economics 87(1): 178-190.

5- Emrouznejad A., and Cabanda E. 2014. Managing service productivity using data envelopment analysis. In Managing Service Productivity, Springer, Berlin, Heidelberg, 1-17.

6- Enders W. 2004. Applied time series econometrics. Hoboken: John Wiley and Sons.

7- Esmaili B. 2018. The Role of Business Cycles in the Nonperforming loans of National Bank of Iran by Using Intermediate Filters, Journal of Financial Economics 12(44): 161-188. (In Persian)

8- Gilkeson J.H., and Smith S.D. 1992. The convexity trap: pitfalls in financing mortgage portfolios and related securities. Economic Review-Federal Reserve Bank of Atlanta 77(6): 14.

9- Hakimi Pour N. 2018. Assessing the Factors Affecting Nonperforming loans of Iran Banks (GMM Dynamic Panel Model Approach), Journal of Financial Economics 12(42): 99-119. (In Persian)

10- Hamilton J.D. 2016. Regime switching models. The new palgrave dictionary of economics, 1-

11- Heidari H., Zavarian Z., and Nourbakhsh I. 2011. Investigating the Effect of Macroeconomic Factors on Nonperforming loans, Journal of Economic Research 11(1): 43-65. (In Persian)

12- Hollingsworth B., and Smith P. 2003. Use of ratios in data envelopment analysis. Applied Economics Letters 10(11): 733-735.

13- Iraqi A., Mousavi Baigi M., and Hasheminia S.M. 2015. Applying Discrete Wavelet Transform for Trend Analysis and Identification of Oscillating Temperature Patterns (Case Study: Mashhad Synoptic Station), Journal of Water and Soil 1: 239-249. (In Persian)

14- Iyengar A.N. 2009. Wavelet Based Volatility Clustering Estimation of Foreign Exchange Rates. ArXiv preprint arXiv: 0910.0087.

15- Kazerouni A., Asgharpour H., Mohammadpour S., and Bahari S. 2012. The Asymmetric Effects of Real Exchange Rate Fluctuations on Economic Growth in Iran: The Markov Switching Approach, Economic Journal - Two Months Review of Economic Issues and Policies 7: 5-26. (In Persian)

16- Khuchiani R. 2018. Investigation Interactions of Time-Scale between Stock Price Index and Exchange Rate Fluctuations in Tehran Stock Exchange, Journal of Financial Management Strategy 6(21): 159-182. (In Persian)

17- Kontbay Busun S., and Kasman A. 2015. A Note on Bank Capital Buffer, Portfolio Risk and Business Cycle. Ege Academic Review 15(1).

18- Kordbache H., and Nooshabadi L. 2011. Explaining the Factors Affecting Nonperforming loans in the Iran Banking Industry, Journal of Economic Research of Iran 16(49). (In Persian)

19- Marcucci J., and Quagliariello M. 2009. Asymmetric effects of the business cycle on bank credit risk. Journal of Banking and Finance 33(9): 1624-1635.

20- Merz N. 2017. The impact of foreign currency debt on credit risk (Doctoral dissertation).

21- Mohammadi T., Shakeri A., Eskandari F., and Karimi D. 2016. Investigating the Impact of Exchange Rate Fluctuations on Nonperforming loans in the Banking System of Iran, Journal of Planning and Budgeting 2: 3-24. (In Persian)

22- Novignon J., and Nonvignon J. 2017. Improving primary health care facility performance in Ghana: efficiency analysis and fiscal space implications. BMC Health Services Research 17(1): 399.

23- Raoufi A., and Mohammadi T. 2018. Predicting Returns of Tehran Stock Market Using Wavelet Decomposition and Adaptive Fuzzy Neural Network, Journal of Economic Research of Iran 23(76): 136-107. (In Persian)

24- Sayedi S.N. 2014. Credit risk, market power and exchange rate as determinants of banks performance in Nigeria. Journal of Business and Management 16(1): 35-46.

25- Simar L., and Wilson P.W. 1998. Sensitivity analysis of efficiency scores: How to bootstrap in nonparametric frontier models. Management Science 44(1) 49-61.

26- Vali Pour Pashah M., and Arbab Afzali M. 2016. The effects of currency market instability on the performance of banking network of Iran, Central Bank of the Islamic Republic of Iran policy paper. (In Persian)

27- Vithessonthi C., and Tongurai J. 2016. Financial markets development, business cycles, and bank risk in South America. Research in International Business and Finance 36: 472-484.

28- Zara Nejad M., Khodapanah M., and Khadivi N. 2018. Investigating the Impact of Financial Development and Business Cycles on Banking Credit Risk. Journal of Applied Economic Studies of Iran 7(26): 71-87. (In Persian)