الگوسازی اثر شوک نرخ ارز بر سرمایه‌گذاری در بخش کشاورزی (کاربرد روش NARDL)

اقتصاد و توسعه کشاورزی

مقاله 1، دوره 34، شماره 2 - شماره پیاپی 48، شهریور 1399، صفحه 113-125  

نوع مقاله: مقالات پژوهشی

شناسه دیجیتال (DOI): 10.22067/jead2.v34i2.81510

نویسنده

علی اکبر باغستانی

دانشگاه آزاد اسلامی - واحد علوم و تحقیقات تهران

چکیده

مسئله تنظیم ارز یکی از مسائل اساسی در کشورهای در حال توسعه است. نرخ ارز ناهماهنگ با تغییرات اقتصادی، سبب جهت‌گیری‌های نادرست سیاست‌های کلان اقتصاد می‌شود که این پدیده مشکلاتی در زمینه انتخاب پروژه‌های سرمایه‌گذاری ایجاد می‌کند. مطالعه حاضر، با بهره‌گیری از داده‌های سالانه 96-1357 و به کارگیری الگوی غیرخطی خودرگرسیونی با وقفه‌های گسترده (NARDL) به بررسی ارتباط خطی و غیرخطی (متقارن و غیر متقارن) شوک نرخ ارز و سرمایه‌گذاری در بخش کشاورزی می‌پردازد. در این مطالعه، برای استخراج شوک‌های نرخ ارز از فیلتر هودریک پرسکات استفاده شد. نتایج آزمون والد و آماره F و آزمون نسبت حداکثر درستنمایی نشان داد که الگوی غیرخطی NARDL در مقابل الگوی خطی، در تبیین متغیرهای مدل کاراتر است. بر اساس نتایج، اثر شوک‌های ارزی نامتقارن بوده و شوک‌های مثبت ارزی اثر منفی بر سرمایه‌گذاری بخش کشاورزی داشته است، همچنین شوک‌های منفی نرخ ارز، اثر مثبت بر سرمایه‌گذاری بخش داشته است. بنابراین بروز هرگونه شوک ارزی، به معنای ایجاد تلاطم در اقتصاد بوده و تخصیص منابع را از سرمایه‌گذاری در فعالیت‌های مولد نظیر تولید کشاورزی به سمت فعالیت‌های غیرمولد نظیر سوداگری در بازار ارز، طلا و سکه، دلالی مسکن و خودرو سوق می‌دهد. یکی از راه‌کارهای مقابله با این وضعیت، کاهش شکاف میان نرخ ارز رسمی و بازار آزاد و همچنین تک‌نرخی کردن ارز است.

کلیدواژه‌ها

سرمایه گذاری؛ فیلتر هودریک پرسکات؛ نااطمینانی ارز؛ NARDL

مراجع

1- Alam M.I., and Quazy R.M. 2003. Determinant of Capital Flight: an Econometric Case Study of Bangladesh). Review of Applied Economics (17): 85-103.

2- Bahmani-Oskooee M., and Hajilee M. 2012. Exchange rate volatility and its impact on domestic investment. Research in Economics, Elsevier 67(1): 1-12.

3- BLeany M., and Greenwey D. 2001. The Impact of Term of Trade and Real Exchange Rate Volatility on Investment and Growth in Sub-Saharan Africa. Journal of Development Economics 45(20): 500-491.

4- Banerji A., and Dolado J., and Galbraith J.W., and Hendry D.F. 1993. Cointegration, Error Correction, and the Econometric Analysis of Non-Stationary Data. Oxford University Press.

5- Cottani J., and Cavallo F., and Khan S. 1990. Real Exchange Rate Behavior and Economic Performance in LDC. Economic and Cultural Change. (39).

6- Easterly W., and Islam R., and Stiglitz J. 2000. Explaining Growth Volatility. Annual World Bank Conference on Development Economics. Oxford University Press.

7- Farajzadeh B. 2017. Study of the relationship between shocks caused by exchange rate fluctuations on private sector investment in Iran. The first international conference on economic planning, sustainable and balanced regional development. University of Kordestan. (In Persian with English abstract)

8- Golkhandan A. 2016. The effect of positive and negative impacts of oil price shocks on stock price index in Iran (is this asymmetric effect?). Quarterly Journal of Financial and Economic Policies (15): 89-114. (In Persian with English abstract)

9- Granger C.W., and Yoon G. 2002. "Hidden Cointegration", University of California, Working Paper.

10- Halafi H.R., and Eghbali A.R., and Gaskari R. 2004. Deviation of real exchange rate and economic growth in Iranian economy. Quarterly Journal of Economic Research 4(14): 167-188. (In Persian with English abstract)

11- Karimzadeh S., Imam Verdi Gh., and Shayesteh A. 2004. A study on the effect of the real exchange rate on non-oil exports of Iran. Economics Quarterly (8)29: 151-174. (In Persian with English abstract)

12- Karras G., and Stokes Houston H. 1992. Why are the effects of money supply shocks asymmetric? Evidence from prices, consumption, and investment. University of Illinois at Chicago.

13- Kandil M. 2000. The asymmetric effect of exchange rate fluctuation: theory and evidence from developing countries. Working paper.

14- Kazerooni A.R., and Dolati M. 2007. The effect of the real exchange rate uncertainty on private sector investment (case study of Iran). Quarterly Journal of Commercial Law Research (45): 283-306. (In Persian with English abstract)

15- Loony R.E. 1991. Factors affecting private sector investment in Agriculture.

16- Morad Pour Olaadi M., Ebrahimi M., and Abbasion V. 2008. Investigating the effect of real exchange rate uncertainty on private sector investment. Iranian Economic Research Quarterly 10(35): 159-176. (In Persian with English abstract)

17- Narayan P.K., and Narayan S. 2004. Estimating Income and Price Elasticity's of Imports for Fiji in a Cointegration Framework. Economic Modeling (22): 423-438.

18- Nucci F., and Pozzolo A.F. 2001. Investment and Exchange Rate: An analysis with firm-Level Panel Data. European Economic Review (45): 259-283.

19- Serven L. 1998. Macroeconomic Uncertainty and Private investment in LDCs: An Empirical Investigation. The World Bank Published.

20- Serven L. 2002. Real Exchange rate uncertainty and private investment in developing countries. The World Bank Published.

21- Serven L. 2003. Real Exchange rate Uncertainty and Private investment in LDCs. The review of Economics and Statistics 85(1): 21-212.

22- Shin Y., Yu B., and Greenwood-Nimmo M.J. 2011. Modelling Asymmetric Cointegration and Dynamic Multipliers in a Nonlinear ARDL Framework. Available at SSRN: http:ssrn.com.abstract=1807745 or http:dx.doi.org.10.2139.ssrn.1807745.

23- Shin, Y., Yu B., and Greenwood-Nimmo M. 2014. Modelling Asymmetric Cointegration and Dynamic Multipliers in a Nonlinear ARDL Framework. Festschrift in Honor of Peter Schmidt, Springer, New York: 281-314.

24- Schorderet Y. 2003. "Asymmetric Cointegration", University of Geneva

25- Vincenzo A., Gianfranco Enrico A., and Pier Luigi B. 2003. Investment and Exchange Rate Uncertainty. Journal of Policy Modeling (25): 811-824.

26- Zeira J. 1990. Cost Uncertainity and rate of investment. Journal of Economic Dynamics and Control (14): 53-63.